【什么是集合竞价】集合竞价是股票市场在开盘前或收盘时，通过集中撮合买卖订单的方式，确定一个统一的成交价格。它主要用于在交易开始或结束时，快速匹配大量买卖单，确保市场的公平性和效率。
一、集合竞价的定义
集合竞价是指在证券交易所规定的特定时间内（如早盘9:15-9:25），投资者可以提交买卖委托单，但这些订单不会立即成交。系统会在规定时间结束后，按照“价格优先、时间优先”的原则，对所有有效订单进行集中撮合，最终确定一个统一的开盘价或收盘价。
二、集合竞价的作用
| 作用 | 说明 |
| 确定开盘价 | 集合竞价用于确定当日的开盘价格，避免因个别大单影响市场情绪。 |
| 提高效率 | 集中撮合减少逐笔成交带来的延迟，提升市场运行效率。 |
| 增强公平性 | 所有投资者在同一时间提交订单，保证了交易的公平性。 |
| 控制波动 | 通过集中撮合，减少开盘或收盘时的价格剧烈波动。 |
三、集合竞价的时间安排
| 时间段 | 说明 |
| 早盘集合竞价 | 通常为9:15-9:25，用于确定当天的开盘价。 |
| 收盘集合竞价 | 一般为14:57-15:00，用于确定当天的收盘价。 |
| 盘中集合竞价 | 某些市场在特定时段也会进行集合竞价，以应对特殊行情。 |
四、集合竞价的规则
| 规则 | 说明 |
| 价格优先 | 买方出价越高越优先，卖方报价越低越优先。 |
| 时间优先 | 同一价格下，先提交的订单优先成交。 |
| 最大成交量 | 系统会找出能达成最大成交量的价格作为成交价。 |
| 未成交订单自动转入连续交易 | 未在集合竞价中成交的订单将进入连续交易阶段。 |
五、集合竞价与连续竞价的区别
| 项目 | 集合竞价 | 连续竞价 |
| 时间 | 集中时间段内 | 每个交易日的正常交易时间 |
| 成交方式 | 集中撮合 | 逐笔撮合 |
| 价格形成 | 由系统计算得出 | 由买卖双方实时决定 |
| 适用场景 | 开盘/收盘时 | 正常交易期间 |
六、总结
集合竞价是股票市场中一种重要的交易机制，主要在开盘和收盘时使用，旨在提高市场效率、增强公平性，并控制价格波动。理解集合竞价的规则和作用，有助于投资者更好地把握市场节奏，做出更合理的交易决策。
